澳大利亚乳制品巨头Bega Cheese Limited (ASX:BGA)今日发布了其截至2025年12月28日的2026财年上半年审计结果，显示公司在品牌建设和产品组合优化方面取得重大进展，盈利能力显著提升。 在强劲的品牌表现和高价值产品组合推动下，Bega Group上半财年统计息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到1.247亿澳元，较去年同期增长1540万澳元或14.1%。税后净利润增至4690万澳元，同比增长1670万澳元或55.3%，每股收益(EPS)上升至15.4澳分。 经调整后的上半财年EBITDA更是达到1.334亿澳元，较去年同期增长2310万澳元或20.9%，经调整EPS增长45%至17.1澳分。
这一改善主要得益于公司制造足迹优化计划的持续推进，包括Strathmerton业务的整合以及花生加工业务的退出。 运营亮点包括：品牌牛奶、乳饮料、酸奶和果汁销售额的增长；高蛋白和"更健康"产品的扩展；国际品牌销售实现两位数增长；以及奶油奶酪、牛奶蛋白浓缩物和乳铁蛋白等产品组合的优势地位。此外，牛奶供应增加和额外代工制造的贡献也不可忽视。 按业务板块划分，品牌部门的经调整EBITDA达1.125亿澳元，同比增长8%，主要得益于新产品推出和营销投入的增加。批发部门的表现尤为亮眼，EBITDA达到4110万澳元，同比激增68%，这主要源于农场牛奶价格与乳制品商品价格的更好对齐、增量牛奶供应、额外代工制造以及对高价值商品和营养品的关注。
在资本管理和杠杆率方面，Bega Group截至2025年12月28日的合并净债务为2.198亿澳元，较2024年底增加1260万澳元。净债务增加主要是由于营运资金增加(部分因牛奶价格上涨)和贸易应收款设施利用率下降所致。经调整EBITDA与净债务的杠杆比率从去年同期的1.3倍降至1.2倍。 公司宣布2026财年上半年全额应税 interim分红为每股7.0澳分，将于2026年4月2日支付，并将激活红利再投资计划。
展望未来，Bega Group在正常交易条件下，将2026财年经调整EBITDA指引上调至2.22亿澳元至2.27亿澳元区间。公司仍有望在2028财年前超越其五年战略计划中2.5亿澳元的EBITDA目标。