澳洲汽车零部件巨头Bapcor Limited (ASX: BAP) 于2025年12月19日向市场宣布，其银团贷款方已批准一项关键提议，同意暂时提高公司的净负债率(Net Leverage Ratio，即净债务与调整后EBITDA的比率)契约。此举旨在为公司正在进行的业务重组和绩效提升计划提供必要的财务灵活性和支持空间。 根据公告，在2025年12月31日和2026年6月30日两个关键的财务测试节点，Bapcor的净负债率上限将从原先的3.0倍临时提高至3.5倍。此后，该契约将恢复至原有的3.0倍标准。
Bapcor首席财务官Kim Kerr表示，贷款方持续的信任与支持，是公司“扭亏为盈”计划能够顺利推进的重要保障，该计划的核心目标是改善公司的运营效率和财务表现。这一临时调整表明，公司近期的盈利能力可能未达到预期，导致其债务水平相对于调整后EBITDA(调整后息税折旧及摊销前利润)的比率面临压力，需要通过契约豁免来避免潜在的违约风险。 作为澳大利亚和新西兰汽车售后市场的领军企业，Bapcor的业务覆盖了零部件分销、专业工具设备以及服务维修等多个领域。
近年来，公司面临着宏观经济放缓、消费者支出疲软以及行业竞争加剧等多重挑战，这些因素共同影响了其收入增长和利润率。此次获得债务契约的临时豁免，为管理层争取了宝贵的时间窗口，以执行其成本控制、库存优化和商业策略调整等措施，从而推动核心业务的复苏。
市场分析人士认为，此举虽反映了公司短期内的财务压力，但更重要的是体现了债权机构对Bapcor长期基本面和重组前景的信心。 对于投资者而言，这一公告传递了复杂的信号。一方面，它确认了Bapcor正经历一段艰难的转型期；另一方面，获得主要贷款方的支持无疑降低了公司的短期流动性风险，为战略调整赢得了喘息之机。未来几个季度，市场将密切关注Bapcor的季度财报，特别是其EBITDA生成能力、现金流状况以及净债务水平的实际变化，以评估其重组计划的有效性，并判断公司能否在2026年中之前成功将财务杠杆恢复至约定水平。
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