澳股新闻报道，美国银行最新发布的全球基金经理调查显示，人工智能（AI）领域的巨额支出已被视为全球信贷市场面临的最大潜在威胁，尽管市场普遍预期大型科技公司将继续在AI基础设施上投入重金。
根据调查结果，38%的受访基金经理将AI超大规模企业(指拥有大规模数据中心和云计算基础设施的科技巨头)的资本开支(企业用于购买、升级和维护实物资产的资金)列为最可能引发系统性信贷事件(指金融体系中一个或多个市场参与者违约导致整个市场陷入困境的情况)的因素，这一比例已连续两个月位居榜首。相比之下，私人信贷和政府债务分别以23%和18%的比例位列第二和第三。该调查于8月7日至13日进行，涵盖了管理资产总额达5810亿美元的203位投资者。
尽管存在担忧，但基金经理们并不认为科技巨头会在短期内收紧开支。调查显示，71%的受访者预计2026年没有任何AI超大规模企业会宣布削减资本支出，这一比例较7月的61%显著上升。事实上，各大巨头的支出计划正如火如荼地推进。Alphabet预计2026年资本支出将高达1950亿至2050亿美元，Meta预测为1300亿至1450亿美元，而Amazon（NASDAQ：AMZN）已将其资本支出计划上调至约2200亿美元。Microsoft在最近一个季度的资本支出更是达到了410亿美元，其中约三分之二用于CPU和GPU等短期资产。
澳股新闻认为，这一矛盾现象反映了市场对AI长期潜力的信心与短期财务压力之间的博弈，投资者在看好未来收益的同时，不得不正视激进的投入所带来的流动性风险。
市场分析指出，核心风险不仅在于超大规模企业支出过多，更在于日益资本密集的AI基础设施在回报尚未得到完全证实之前，推高了借贷、结构化融资和私人信贷的风险敞口。投资者需密切关注Amazon（NASDAQ：AMZN）、Alphabet（NASDAQ：GOOG）、Microsoft（NASDAQ：MSFT）和Meta（NASDAQ：META）的自由现金流(企业在支付了维持运营和购买资产所需的资本后剩余的现金)、债务发行情况以及资本支出与收入之比。数据显示压力已经显现，Alphabet在最近一个季度因基础设施支出激增，自由现金流为负59亿美元。
强劲的云业务增长和AI变现能力的提升将有助于消化这些投资，但如果营收增长放缓而借贷和基础设施承诺持续攀升，美国银行的调查表明投资者越来越担心这一问题将扩散至科技股之外，进而冲击信贷市场。澳股新闻将持续关注各大科技巨头的资本支出动向及其对信贷市场的潜在影响。
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