微软Azure营收激增 分析师看涨至650美元

澳股新闻报道，微软刚刚结束了其历史上规模最大的财政年度，尽管核心业务Azure营收突破1000亿美元，但股价表现与基本面出现了一定程度的背离。

数据显示，该公司年度营收达到3310亿美元，同比增长18%，其中Azure云服务营收增长41%，突破1000亿美元大关。然而，尽管业绩亮眼，微软股价目前在491.71美元附近徘徊，年内涨幅仅为2.32%。这种股价滞涨的现象，主要源于市场对巨额资本支出(Capital Expenditure，指企业用于购买固定资产的长期投资)的担忧。全财年资本支出高达1159亿美元，同比增长近80%，管理层对2027财年的资本支出指引更是高达约1750亿美元。此外，第四季度自由现金流(Free Cash Flow，指企业经营活动产生的现金流量扣除维持现有生产能力所需的资本支出后剩余的现金流量)为196.39亿美元，同比下降23.19%，这也加剧了投资者的观望情绪。

华尔街对微软的未来仍持乐观态度，目前分析师平均目标价为569.45美元，绝大多数评级为买入或强力买入。澳股新闻认为，尽管短期现金流受到投入加大的影响，但微软的盈利增长能力依然强劲。目前该股前瞻市盈率约为25倍，考虑到每股收益年复合增长率超过30%，这一估值水平显得相对合理。有分析模型指出，若Azure增长保持高位，微软股价有望在2028年8月前触及682.36美元，这意味着650美元的目标价将更早达成。

从行业角度来看，商业剩余履约义务(Remaining Performance Obligations，指企业已签订合同但尚未确认收入的金额)增长84%至6780亿美元，且Azure下季度增长指引约为45%，显示出强劲的市场需求。不过，市场普遍关注的是，巨额的AI基础设施投入能否有效转化为利润，而非导致利润率压缩。若AI资本支出无法如期实现货币化，可能会成为股价上涨的阻碍。澳股新闻将持续关注微软在AI领域的商业化进展及市场反应。