Tilray营收破纪录股价却低迷

澳股新闻注意到，尽管 Tilray Brands (NASDAQ: TLRY) 上月底公布了创纪录的 2026 财年营收，但这只备受关注的大麻股并未能维持其上涨势头，市场反应显得颇为平淡。

根据最新财报，该公司全年营收同比增长 11%，达到约 9.15 亿美元，距离 10 亿美元的年度营收目标仅一步之遥。同时，调整后EBITDA(未计入利息、税项、折旧及摊销前的利润) 增长 11% 至 6110 万美元，调整后净收入也从 650 万美元增至 1220 万美元，近乎翻倍。然而，澳股新闻发现，尽管非通用会计准则数据亮眼，但该公司在 GAAP(通用会计准则) 基础下仍录得巨额亏损，净亏损额达 4960 万美元，合每股亏损 43 美分，且调整后盈利未达到卖方预期。

对于 2027 财年，管理层预计调整后 EBITDA 将达到 6800 万至 7500 万美元，但能否实现 GAAP 盈利尚不明朗。虽然公司宣称已通过 债转股(将债务转换为股份以减少负债) 方式将债务降至接近零的水平，但这种做法实际上导致了股份的稀释。澳股新闻认为，这种通过牺牲股东权益来改善资产负债表的方式，可能是投资者保持谨慎的原因之一。

从行业角度来看，虽然美国联邦政府关于大麻重新排期的努力正在推进，但这对 Tilray 的直接提振作用可能有限。目前该公司业务已多元化，涉足酒精饮料和药品分销等领域，大麻业务仅占总销售额的 29%。后续进展仍有待观察。