特斯拉财报后下跌14% 估值依然过高

特斯拉在财报后下跌14%后估值依然过高

特斯拉（NASDAQ: TSLA）在发布第二季度财报后暴跌14%，但这可能只是下跌的开始。该公司有实体人工智能（AI）产品在筹备中，Optimus机器人是未来的催化剂，但特斯拉仍然严重依赖汽车销售，且拥有汽车制造商的利润率。图片来源：Getty Images。

错过了2009年的英伟达？这一罕见信号再次闪烁。2009年，一家名为英伟达的小众芯片制造商曾出现“Double Down”信号。多年来首次，同样的“Total Conviction”信号出现在一家规模仅为英伟达1/100的公司身上。继续阅读 »

资本支出上升但利润未升

埃隆·马斯克告诉投资者，2026年将是一个“巨大的资本支出年”，而特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾预计资本支出将在“未来两三年内”增长。

这是科技公司竞相向AI机会投入资本的经营成本，但特斯拉并未因所有这些支出而提振利润。Alphabet（NASDAQ: GOOG）（NASDAQ: GOOGL）报告了更高的营业收入，尽管AI支出较高，这也是大型科技公司中的一种常见模式。

特斯拉的营业收入同比下降了57%，公司仅有1.4%的营业利润率。电动汽车仍占总收入的大部分，超过70%。汽车是低利润率业务，而特斯拉不断上升的资本支出保证了其利润率在未来几年将面临更大压力。

评估估值

即使在近期下跌后，特斯拉的市盈率（P/E）仍接近300倍。如果你把它当作一只纯汽车股来看，在特斯拉达到公允价值之前，其估值需要大幅下降。

多头正确地指出，它不仅仅是一只汽车股。高额的资本支出正投向Robotaxis和Optimus机器人。这些是登月式的机会，有助于证明当前估值的合理性，但目前，它们对特斯拉的业务没有任何影响。

埃隆·马斯克的一句引言完美地总结了与特斯拉股票相关的机会和风险：“我确信我们投资的所有事物都将带来不可思议的回报，”马斯克在电话会议上说。

投资者持有股票是因为他们相信Robotaxis和机器人将推动下一个超级周期。然而，有几个问题是当前估值未考虑到的。

这些机会实现商业化需要多长时间？特斯拉能否通过这些创新获得巨大的市场份额，还是像其电动汽车那样逐渐流失市场份额？需求是否足够强劲以证明特斯拉当前的市值是合理的？

故事继续

这些问题显示了大量的不确定性和业务执行风险。埃隆·马斯克此前曾预测，其Robotaxis将在2025年底前覆盖美国一半的人口，但这并未实现。这些举措最终可能会成功。然而，当大部分收入来自电动汽车且利润率正在收紧时，“最终”并不能成为近300倍市盈率的理由。

特斯拉股票需要更深的跌幅才值得买入。

我们刚刚对3只股票发布了“double down”警报——看看特斯拉是否在我们的名单上

是否曾觉得自己错过了购买最成功股票的机会？那么你会想听听这个。在。