亚马逊估值显著低于沃尔玛与好市多，AI投资成主因

澳股新闻报道，科技巨头亚马逊（NASDAQ：AMZN）目前的估值水平呈现出一种有趣的市场现象，其市盈率(P/E Ratio)显著低于实体零售竞争对手沃尔玛（NASDAQ：WMT）和好市多（NASDAQ：COST）。

数据显示，沃尔玛目前的交易价格约为今年预期收益的 37 倍，好市多的股价更是超过 44 倍。相比之下，亚马逊的估值仅略高于分析师对今年收益预期的 20 倍。这意味着，市场给予增长较慢的零售巨头的估值倍数几乎是亚马逊的两倍。

澳股新闻认为，这种估值折价主要源于投资者对亚马逊在人工智能基础设施上巨额支出的担忧。亚马逊近期表示，今年的资本支出预算高达 2200 亿美元，其中大部分将用于支持其云计算部门的人工智能产品。尽管分析师预计亚马逊在 2026 财年能将 8280 亿美元的营收转化为 1340 亿美元的净收益，但在人工智能计算能力的商业价值尚未完全确立之前，投资者对这笔巨额投资持谨慎态度。

从行业角度来看，沃尔玛和好市多股价的高企反映了市场的避险情绪。由于担心人工智能行业的潜在泡沫破裂可能对整体经济产生连锁反应，投资者纷纷涌向那些在经济逆风中依然稳健的防御型企业，并愿意为此支付溢价。虽然亚马逊的人工智能投资有望在未来带来回报，且零售巨头具备抗风险能力，但目前的高估值仍存在回调风险。澳股新闻将持续关注这三家零售巨头的后续市场表现及人工智能投资带来的实际效益。