澳股新闻报道，曾长期领跑华尔街的“七巨头”在 2026 年表现分化，除 Apple 外其余公司均跑输标普 500 指数。投资者正面临艰难抉择：是接受因巨额人工智能（AI）投入导致的负自由现金流，还是面对增长放缓且估值过高的现状。
数据显示，截至 7 月 30 日收盘，仅有 NASDAQ：AAPL 实现了 23% 的年内涨幅，跑赢基准指数，而 NASDAQ：META 和 NASDAQ：TSLA 则分别下跌 18% 和 31%。为了在 AI 革命中保持竞争力，Alphabet、Amazon、Meta Platforms 和 Microsoft 等科技巨头大幅上调了 2026 年的资本支出资本支出(企业用于购买固定资产的资金]指引，其中 Alphabet 预计支出高达 2050 亿美元，Amazon 更是计划投入 2200 亿美元。
这种激进的 AI 基础设施建设虽然令人振奋，但市场分析指出，这些“超大规模企业”明年极有可能整体出现负自由现金流[自由现金流](企业经营活动产生的现金扣除资本支出后剩余的现金)。负自由现金流不仅意味着股票回购[股票回购](公司出资购买发行在外的股票]计划可能被迫中止，还将导致企业资产负债表上的巨额现金储备被消耗。尽管缩减支出可能提振股价，但企业为了维持竞争优势，不得不继续在 AI 建设上过度投入。
另一方面，选择维持历史正常资本支出水平的 NASDAQ：AAPL 和 NASDAQ：TSLA 虽然保持了正向自由现金流，但其长期增长前景和估值水平却引发市场担忧。Tesla 目前交易价格高达 2027 年预期收益的 139 倍，但其汽车业务收入已陷入停滞。Apple 尽管今年表现优于同行，但其前瞻市盈率[市盈率](股价与每股收益的比率]超过 34 倍，且非服务业务收入增长乏力。
澳股新闻认为，当前的局势反映出市场对科技巨头未来盈利模式的重新评估，高昂的 AI 投入与即时回报之间的平衡已成为关键变量。投资者可关注后续各公司财报中关于现金流与资本效率的披露。
美股快讯
七巨头投资困境：负现金流与高估值的博弈
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美股“七巨头”2026 年表现分化，仅 Apple 跑赢大盘。Alphabet、Amazon 等公司因巨额 AI 投入面临负自由现金流风险，而 Apple 和 Tesla 虽现金流稳健，却受困于高估值与增长放缓。投资者需在押注 AI 带来的长期增长与接受当前高估值之间做出权衡。