Iluka Resources Limited (ASX:ILU) 近日公布2025财年业绩报告，显示公司全年净亏损达2.88亿澳元，较2024财年2.31亿澳元的净利润大幅下滑。这一亏损主要受到5.66亿澳元（税前）的会计调整影响，包括资产减值和库存减记。 财报显示，公司2025财年矿物砂收入为9.76亿澳元，较2024财年的11.29亿澳元下降13.5%。基础EBITDA(未考虑特殊项目的息税折旧摊销前利润)为3亿澳元，较上年下降37.1%，EBITDA利润率也从42%降至31%。
尽管面临挑战，公司矿物砂业务仍保持了31%的EBITDA利润率，这反映了公司成本控制举措和产品组合优化的成效。 Iluka Resources董事总经理在评论中表示，2025年对矿物砂行业来说是充满挑战的一年，而稀土业务则展现出强劲势头。为应对矿物砂需求疲软，公司暂停了Cataby和SR2矿场的生产，并更广泛地重置成本基础。这些举措预计将使2026年矿物砂业务的现金需求显著降低。 在项目进展方面，位于新南威尔士州的Balranald矿场已于2026年1月开始采矿，第一台采矿设备已达到目标提取率，第二台设备将于2026年2月上线。
该项目采用了公司过去15年开发的新型采矿技术，能够开采品位超过50%的高品质矿体，富含金红石和优质锆石，同时伴有有价值的轻、重稀土资源。 稀土业务成为公司未来发展的亮点。位于西澳的Eneabba稀土精炼厂建设按预算推进，工程已完成超过95%，预计2027年投产。该项目总投资估算仍维持在17-18亿澳元，目前已投入或承诺超过10亿澳元。在全球稀土供应链重组的背景下，该项目具有战略意义，特别是美国政府最近与MP Materials合作，为轻磁稀土建立了价格下限，这一机制独立于亚洲金属指数，表明西方可持续供应需要基于商业基本面的定价结构。
安全表现方面，公司总可记录伤害频率率从2024财年的3.8降至3.4，严重潜在事件频率率从3.3大幅改善至0.56，显示了公司在安全管理方面的进步。 财务状况上，公司净债务（不包括无追索权债务）从2024年底的净现金9000万澳元转为净债务4.73亿澳元。尽管业绩承压，公司仍宣布派发2025年期末股息3澳分/股，全年股息总计5澳分/股，均为完全免税股息。
展望未来，Iluka Resources正积极调整业务结构，通过成本控制、项目优化和稀土业务拓展，为长期增长奠定基础。随着全球对稀土资源需求的持续增长以及Eneabba项目即将投产，公司有望在未来几年实现业务转型和业绩回升。
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