SGH Ltd (ASX:SGH)与美国钢铁巨头Steel Dynamics Inc (NASDAQ:STLD)联合提交非约束性指示性报价，计划以每股30澳元的价格全资收购澳大利亚钢铁制造商BlueScope Steel Ltd (ASX:BSL)，总交易价值达132亿澳元。该报价较BlueScope近期股价存在显著溢价，引发市场广泛关注。
根据公告显示，此次收购报价为每股30澳元现金，较BlueScope在2025年12月11日的收盘价23.66澳元溢价27%，较3个月成交量加权平均价22.55澳元溢价33%，同时也较52周平均价格22.63澳元溢价33%。
值得注意的是，这一价格甚至比BlueScope过去15年的股价高点26.15澳元还高出15%。从估值倍数来看，该报价对应BlueScope 2025财年预测EBIT(息税前利润)的18.6倍和EBITDA(息税折旧摊销前利润)的9.5倍。
交易结构方面，SGH与Steel Dynamics计划分拆BlueScope的业务。SGH将保留BlueScope的澳大利亚及世界其他地区业务，包括澳大利亚钢铁产品、亚洲涂层产品以及新西兰和太平洋岛屿业务。同时，Steel Dynamics将收购BlueScope的北美业务，涵盖North Star Flat Rolled Steel Mill以及Building and Coated Products North America业务。
SGH董事总经理兼首席执行官Ryan Stokes表示，BlueScope的澳大利亚业务与SGH高度契合，公司将利用其严格的运营模式和资本配置方法为利益相关者创造更好价值。 资金安排方面，SGH和Steel Dynamics均表示将利用现有现金储备和可用债务融资来完成各自部分的交易，无需进行股权融资。两家公司都强调拥有强劲的资产负债表和良好的市场融资渠道。
SGH已任命Barrenjoey和Goldman Sachs作为财务顾问，Allens作为法律顾问，而Steel Dynamics则聘请JP Morgan担任财务顾问。 尽管收购前景看好，但公告也提醒投资者该提案仍面临常规条件约束，包括完成令人满意的尽职调查、达成具有约束力的计划实施协议，以及获得相关股东和监管批准。SGH和Steel Dynamics表示，目前无法确定该提案最终是否会达成交易。市场分析师认为，这宗交易若成功完成，将重塑澳洲钢铁行业格局，同时也为BlueScope股东提供了即时变现的机会。