Tungsten Mining NL (ASX:TGN) 于2026年1月19日发布公告，披露了基于当前现货价格对Mt Mulgine项目Scoping Study(初步可行性研究)的更新分析。该分析显示，由于钨、金、银和铜等关键商品价格大幅上涨，项目财务指标显著改善，但公司强调这仅为说明性分析，不构成生产预测或可行性更新。
公告指出，截至2026年1月14日的现货价格较原研究基准大幅飙升：钨价格达US$969/mtu，上涨128%；金价格为US$4,633/oz，上涨49%；银价格为US$90.4/oz，上涨134%；铜价格为US$6.0/lb，上涨30%。这一上涨主要归因于中国出口限制导致的结构性供应约束，以及工业制造和电气化趋势的强劲需求。 财务数据方面，项目经济性大幅提升。
以年处理量6 Mtpa为例，税后NPV(净现值)从基准的$936.5M跃升至$3,289.7M，IRR(内部收益率)从34%升至78%，Payback(投资回收期)从2.2年缩短至0.9年。在15 Mtpa情景下，税后NPV从$1,533.2M增至$5,074.7M，IRR从48%升至102%，Payback从1.6年降至0.6年。运营成本（OPEX）保持稳定，6 Mtpa为$25.7-$30.8/t，15 Mtpa为$21.8-$26.2/t。
现金流表现同样亮眼。6 Mtpa方案下，项目生命周期总税后现金流从基准的$1.98B增至$7.66B，年均自由现金流从$103M升至$354M；15 Mtpa方案下，总现金流从$2.14B增至$7.86B，年均自由现金流从$275M升至$869M。这凸显了项目对商品价格的高杠杆效应。 业务动态上，Mt Mulgine作为全球性关键矿物项目，主要生产钨和钼，并伴生金、银、铜。主席Gary Lyons评论称，当前市场条件强化了项目潜力，公司正加速推进开发路径。但公告提醒，分析基于原研究假设，投资者需谨慎参考完整JORC(矿物资源联合委员会)合规披露。
Tungsten Mining NL是一家澳大利亚资源公司，专注于钨项目的勘探和开发，旨在通过低成本生产成为全球钨市场主要参与者。钨作为战略金属，广泛应用于航空航天、国防和电子行业，具有高熔点和低膨胀系数特性。
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