Argo Investments Limited (ASX: ARG)宣布其半年度业绩表现强劲，派发创纪录的完全抵税中期股息，展示了这家澳大利亚历史最悠久的上市投资公司在市场波动环境中的韧性。 该公司财报显示，截至2025年12月31日的六个月期间，Argo实现利润1.308亿澳元，较去年同期的1.212亿澳元增长7.9%。每股收益达到17.2澳分，高于去年同期的15.9澳分。 Argo董事会宣布派发每股18.5澳分的完全抵税中期股息，创下历史新高，比去年同期增长8.8%。
数据显示，包括franking credits(股息抵税额度)在内，该中期股息为股东带来6.1%的年化收益率，远高于S&P/ASX 200累积指数4.4%的收益率。 "Argo在过去五年中实现了37.5%的股息增长，这一成就是在市场高度波动的时期取得的，包括后COVID市场动荡和地缘政治不确定性加剧的背景下，"该公司在声明中表示。相比之下，S&P/ASX 200累积指数的现金股息波动较大，且目前呈下降趋势，其抵税水平在68%至85%之间波动。 尽管近年来增加了完全抵税股息，Argo仍保持着健康的抵税账户余额。董事会认为，这些imputation credits(税额抵免)对股东比在资产负债表上更有价值，因此决定大幅增加中期股息。
投资组合方面，Argo在本报告期内进行了多项调整，包括增持CSL、Amcor、Worley、Rio Tinto和BHP等蓝筹股，同时新增了Generation Development Group和Clarity Pharmaceuticals的仓位。出售的股票包括Reece、Wesfarmers、Lynas Rare Earths、Eagers Automotive、Brambles，以及完全退出了Healius和GPT Group的持股。总体而言，投资组合中的股票总数从85只略微减少到83只。 2025日历年，Argo的净有形资产回报率达到8.1%，该数据已扣除所有成本并调整了公司支付的税款。同期，S&P/ASX 200指数上涨10.3%，但未考虑成本因素。
在截至2025年12月31日的六个月内，Argo回报率为1.4%，而同期指数上涨3.6%。该公司表示，表现差异主要源于对黄金股票的低配策略，这对相对表现产生了-1.5%的影响。 "黄金股票在金价飙升的情况下大幅上涨，因为投资者在特朗普第二任期的动荡中寻求避险资产，"Argo解释道。尽管Argo通过持有Newmont Corporation的1亿澳元投资保持对黄金行业的选择性敞口，但黄金公司现已大幅增长，占指数比重近5%。
Argo的投资策略倾向于拥有可持续股息的成熟企业，因此通常避免投资更具周期性、投机性的矿业股票，因为这些股票的盈利和股价可能随商品价格波动而波动。 展望未来，Argo承认当前经济和市场预测面临挑战，前景高度不确定。"澳大利亚股市容易受到各种海外力量的影响，存在明显的地缘政治和宏观经济下行风险，"该公司表示。 在国内，货币政策前景已发生转变，强劲的通胀数据促使澳大利亚储备银行两年多来首次加息。与此同时，澳大利亚可能从对关键矿产和资源日益增长的需求中获益于一些结构性利好因素。 Argo表示，在这种快速变化且不确定性高于常态的投资环境中，最谨慎的方法是保持经济领域的广泛多元化。
Argo拥有80多家澳大利亚上市公司的投资组合，横跨多个行业，在国内和海外均产生可靠的收益。 "近80年来，Argo在不断变化的条件和不确定性时期，包括地缘政治动荡和其他破坏性事件中保持韧性，"该公司总结道。"我们有能力应对当前环境，运用我们的保守投资方法，专注于在市场周期中增长股东资本并提供可靠的收入流。"。