美国劳工统计局于周四公布了原定于上月发布的9月非农就业报告(衡量美国非农业部门就业人口的月度变化，是评估经济健康状况的关键指标)。报告数据显示，就业市场释放出复杂信号：就业人数增幅远超预期，但失业率则意外攀升至近四年来的最高点。
根据报告细节，美国9月非农就业人口新增11.9万人，显著高于市场预期的5.1万人。然而，前值数据被大幅下修，8月份新增就业人数从最初的2.2万人下修至减少0.4万人，7月与8月合计下修3.3万人，延续了今年数据“持续向下修正”的趋势。与此同时，9月失业率升至4.4%，高于预期和前值的4.3%，创下自2021年10月以来的新高。
薪资方面，平均每小时工资同比增长3.8%，环比增长0.2%，增速较前月有所放缓。 失业率的上升部分源于劳动参与率(指经济活动人口（包括就业者和失业者）占总劳动年龄人口的比率)的意外提升。9月劳动参与率升至62.4%，为五个月以来的最高水平，且为连续第二个月上升。这表明更多人口进入劳动力市场寻找工作，从而推高了失业率的计算基数。家庭调查数据显示，当月就业人数增加了25.1万人，但劳动力总规模大幅增加了47万人，达到1.712亿的历史新高。
从行业构成来看，就业市场呈现不均衡发展态势。教育与健康服务以及休闲和酒店业是主要的就业增长领域，其中医疗保健行业新增4.3万个岗位，餐饮和饮品服务业新增3.7万个岗位。相反，专业与商业服务行业出现了显著的岗位流失，运输和仓储行业也减少了2.5万个岗位，主要源于仓储和快递业务的收缩。
这份报告是美联储(美国联邦储备系统，负责制定和执行货币政策)在12月货币政策会议前能参考的最后一份完整就业报告，因此备受市场关注。尽管就业人数强劲，但失业率上升和薪资增速放缓的迹象，让市场对12月降息的预期有所升温。
报告发布后，美国国债收益率下跌，而标普500指数则开盘上涨，反映了市场对经济“软着陆”与政策宽松并存的双重预期。 值得注意的是，未来的就业数据发布将面临挑战。由于此前政府关门的影响，劳工统计局表示，原定于11月发布的10月报告将被取消，其数据将并入12月16日发布的11月报告中。更为关键的是，合并报告中将不包含失业率等重要指标，这意味着美联储官员在12月会议上将无法获取最新的劳动力市场全景数据，为其决策增添了不确定性。
分析人士指出，除了短期数据波动，长期结构性因素也在影响就业市场。人工智能的普及正在冲击入门级岗位，而贸易政策带来的不确定性则压制了企业的招聘意愿。这些因素共同作用，使得美国劳动力市场在进入年末时呈现出复杂且不均衡的态势。