Cogstate上调销售合同预期但下调收入指导，长期增长前景依然乐观

Cogstate Ltd (ASX：CGS) 于12月10日发布业务更新，宣布上调2026财年上半年(1H26)的销售合同预期，同时下调收入和利润率指导，主要由于收入确认的时间性延迟。尽管短期业绩受到影响，公司对中长期增长前景保持乐观态度。

在销售合同方面，Cogstate预计1H26期间将执行价值$37-40百万的销售合同，较去年同期增长82%-97%，创下公司历史上第二好的半年合同执行记录。这一强劲表现得益于创纪录的销售管道(潜在客户和商机)水平和持续的业务转化能力。值得注意的是，当前合同组合更加多元化，最大单笔合同金额仅为$6百万，相比2021年12月半年期超过$30百万的单一大合同，显示出更健康的业务结构。 然而，由于合同签署时间较晚以及收入组合变化的影响，公司下调了1H26的收入预期至$25-26百万，同比增长5%-9%，低于此前18%-20%的增长指导。

收入延迟确认主要因为12月季度末签署的合同在当期内确认收入的时间有限。此外，许可费收入(前期收取的技术使用授权费用)占总收入比例预计为19%-20%，低于2H25的31%，但与1H25的19%保持一致。 财务表现方面，由于收入预期下调和成本上升，公司预计1H26的各项利润率将低于此前预期。毛利率预计为50%-52%，EBITDA(息税折旧摊销前利润)利润率为20%-23%，EBIT(息税前利润)利润率为14%-17.5%。成本上升主要源于公司在精神病学和情绪障碍领域的科学资源扩张、亚太地区客户支持团队建设、数据工程支出以及人工智能新产品开发的投入。 展望未来，公司预计2H26的合同收入将达到$21百万，较1H26的$16.5百万和2H25的$17.4百万均有显著增长。管理层相信，随着新签合同收入的逐步确认和投资效益的显现，利润率将在2H26得到改善。

公司业务覆盖阿尔茨海默病、其他痴呆症、帕金森病、精神病学、精神分裂症、睡眠障碍和罕见疾病等多个治疗领域，为未来增长提供了广阔空间。 首席执行官Brad O'Connor表示："Cogstate的未来从未如此光明。我们看到来自扩大客户基础和更多适应症的创纪录机会，这些机会正在转化为更高水平的销售合同。"他强调，公司在增长市场中正在赢得更多市场份额，对持续扩大销售合同组合和中期收入增长充满信心。

Cogstate Ltd (ASX：CGS) 是一家神经科学技术公司，专注于优化大脑健康评估，推动新药研发并实现医疗保健领域的早期临床洞察。公司提供快速、可靠且高度敏感的计算机化认知测试，支持电子临床结果评估(eCOA)解决方案，替代传统纸质评估方式。超过20年来，Cogstate一直为全球生物制药公司、学术机构、医生和患者提供前沿研究支持。