澳股新闻报道，华尔街分析机构24/7 Wall St.近日发布研报指出，市场目前可能低估了高通（NASDAQ: QCOM）在人工智能领域的增长潜力。尽管面临手机业务放缓的压力，但该机构给予高通“买入”评级，并将未来12个月的目标价设定为226.05美元，预计较当前股价有41.14%的上涨空间，置信度高达90%。
数据显示，高通股价近期表现承压，过去一周下跌2.46%，年初至今下跌5.06%，远低于52周高点。在第三财季，公司营收达到94.47亿美元，略超市场预期，但非GAAP(非公认会计准则)每股收益为2.21美元，略低于预期。值得注意的是，公司业务结构正在发生显著变化，手机收入同比下降20%，而汽车收入却同比飙升61%至15.88亿美元。澳股新闻认为，这种业务组合的转变正是市场目前定价中未能充分反映的关键因素。
看多观点的核心在于非手机业务的爆发式增长。公司首席执行官Cristiano Amon表示，目标是在2029财年将非手机总收入提升至400亿美元，几乎是此前目标的两倍。其中，数据中心业务预计将从2027财年的50亿美元激增至2029财年的150亿美元。目前，高通已获得两家超大规模云服务商(大型云计算服务提供商)的定制芯片订单，并已进入晶圆生产阶段，预计相关收入将从今年12月季度开始确认。此外，HBC Gen 1芯片已完成流片，首款解决方案计划于2027年中期推出。
从行业角度来看，高通目前的估值水平具有显著的吸引力。其远期市盈率为16倍，EV/EBITDA(企业价值除以息税折旧摊销前利润)为13倍，明显低于博通（NASDAQ: AVGO）和美满电子（NASDAQ: MRVL）等竞争对手。尽管博通在超大规模定制芯片领域占据主导地位并设定了估值上限，但高通在获得类似客户订单后，其估值重估空间巨大。相比之下，美满电子已享有AI溢价，而高通在同等数据中心机遇下显得更为廉价。
风险方面，来自苹果的产品收入预计将从9月季度到12月季度大幅下降约50%，且2027财年的份额可能显著低于此前20%的假设。此外，晶圆、封装和内存成本的普遍上升导致第三财季运营利润同比下降41.13%。不过，管理层计划通过双位数的价格上涨来恢复毛利率至48%至50%的历史区间。根据模型预测，机构对高通2026年至2030年的股价目标分别为180.11美元、226.05美元、282.29美元、345.81美元和382.57美元。
后续进展仍有待观察。
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