微软数据中心建设成股价上行关键

澳股新闻报道，微软（NASDAQ：MSFT）近期的股价上行潜力将主要取决于其数据中心的建设进度与交付能力，而非单纯依赖新需求的涌现。

尽管该股在过去三个月内回报率达到15.5%，优于标普500指数的3.1%，但在过去十二个月中仍下跌3.5%。澳股新闻注意到，微软的核心优势在于庞大的订单储备。数据显示，公司2026财年第四季度的商业剩余履约义务(商业剩余履约义务)已达6780亿美元，相当于其过去十二个月总营收的两倍。其中，Microsoft 365 Copilot的付费席位已超过3000万个，显示出强劲的商业需求。

澳股新闻认为，当前限制微软营收增长的主要瓶颈在于产能而非客户需求。公司管理层表示，客户需求已连续数个季度超过可用产能。为此，微软在2026财年第四季度新增了31个数据中心，全年新增88个，并将主要地区新GPU的“上架到上线”时间缩短了近一半。受此推动，Azure云业务在第四季度实现了43%的营收增长，管理层对下一季度的指引约为45%。

在大规模扩张的同时，财务数据表现成为市场关注的焦点。第四季度资本支出高达410亿美元，且面临零部件价格上涨的压力。尽管如此，管理层指引2027财年营收和营业利润将实现双位数增长，全年营业利润率下降幅度预计将小于1个百分点。值得注意的是，目前公司过去十二个月的营业利润率已达46.8%，处于三年高位。投资者可关注后续利润率变化及数据中心交付进度。